派生资本 盘中，直线大跳水！刚刚，多股跌停！白银，崩了

金银价格，再度跳水！

今日，现货白银价格直线大跳水。盘中，现货白银跌幅一度超过16%，现货黄金跌幅一度超过3%。

A股黄金概念股也大幅下挫。截至券商中国记者发稿，白银有色、湖南白银、湖南黄金跌停，四川黄金逼近跌停，豫光金铅、晓程科技、兴业银锡、招金黄金、中国黄金等纷纷大跌。

有机构表示，当前，贵金属市场情绪仍不稳定，高波动性可能会持续一段时间。

黄金、白银大跳水

近期，黄金与白银价格坐上了“过山车”，上演了一场惊心动魄的暴涨暴跌行情。这种急速切换的走势，让市场参与者直呼“心跳加速”。

2月5日盘中，黄金、白银价格再次出现直线跳水行情。现货白银一度暴跌超16%，并跌破74美元/盎司关口，基本抹去了前两天的反弹；现货黄金的跌幅也一度超过3%，并一度跌破4800美元/盎司关口。

截至券商中国记者发稿，金银价格跌幅有所缩窄，现货白银跌13.75%报76.496美元/盎司，现货黄金跌2.03%报4867.5美元/盎司；期货方面，COMEX白银期货、COMEX黄金分别下跌9.16%、1.41%。

消息面上，美国参议院银行委员会主席Tim Scott表示，特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什（Kevin Warsh）获得参议院确认的可能性为100%。Scott表示，他相信Thom Tillis（参议院银行委员会的共和党参议员）将在杰罗姆·鲍威尔问题解决后投票确认沃什的提名。

华侨银行策略师Christopher Wong表示：“包括地区股市和金属在内的大多数资产类别的情绪似乎已变得疲软。这凸显出市场情绪的脆弱性，并在流动性稀薄的环境下形成了反馈循环。”

上个月，贵金属价格因投机动能、地缘政治动荡以及对美国央行独立性的担忧而大幅飙升。然而，这一涨势在上周五戛然而止。白银价格上周五录得有史以来最大单日跌幅，黄金则出现2013年以来最大跌幅。

市场正在评估凯文·沃什被提名为美联储主席的政策影响。美国总统唐纳德·特朗普当地时间周三表示，如果沃什曾表达过加息意愿，他就不会提名其为美联储主席。

特朗普表示，美联储降息“没有太多”悬念，因为“我们的利率太高”，但现在“我们又成了一个富裕的国家”。当被问及沃什是否明白美国总统希望他下调基准利率时，特朗普回应说：“我认为他明白，但我觉得他本来也想这么做。”特朗普的这番言论可能会在沃什的确认程序中被提及，而美联储的独立性很可能会成为确认过程中的核心议题。

机构：短期高波动性可能持续

近期白银市场经历了显著的暴涨暴跌行情，其剧烈波动在很大程度上已脱离短期基本面变化，更多是市场情绪与投机资金行为主导的结果。从基本面来看，全球白银供需结构并未在近几周出现重大转折：尽管工业需求持续强劲、实物供需缺口依然存在，但这些因素更多构成中长期价格支撑，而非驱动短期极端波动的直接原因。

国信期货表示，这场历史级暴跌彻底重塑了贵金属市场的短期生态，标志着单边流畅行情或结束。市场正式进入一个由更高不确定性主导、波动率常态化的新阶段。驱动逻辑已从简单的“宽松与避险”，复杂化为多空因素的激烈博弈：长期而言，地缘风险与去美元化下的央行购金需求等结构性支撑依然存在；但短期内，美联储领导层更迭带来的政策不确定性，将成为主导价格剧烈波动的核心变量。沃什的提名及其潜在的政策取向，正迫使市场对之前的极端宽松预期进行重估。

申银万国期货指出，此次沃什获提名引发获利资金了结，导致杠杆资金踩踏式出逃，进一步放大市场波动。短期内市场波动加剧，尽管白银已经大幅调整但金银比仍处低位，白银价格预计仍然承压，建议暂时保持观望。黄金方面，短期内市场波动加剧，建议暂时观望，待市场充分调整后，预计黄金仍将重回稳步上行通道。

国信期货建议，短期内，投资者应以谨慎防守为主。黄金的长期配置逻辑虽未破坏，但在市场剧烈波动中，建议仅保留轻仓的黄金多头作为底仓，目的在于保持对长期趋势的接触，而非博弈短期波动。白银以及铂族金属因其更高的投机属性，风险已急剧放大，参与需极度谨慎，可考虑及时减仓或转为观望。

“白银期货价格已跌破前期关键支撑位，短期或延续震荡调整态势，市场情绪仍不稳定，高波动性可能持续。需要注意宏观经济数据、地缘政治事件及国际货币政策变化。”国金期货在其报告中写道。

渣打银行分析师Sudakshina Unnikrishnan等人在一份报告中写道：“在货币政策前景更加明确之前，价格波动可能会持续。部分短期波动源于投资者赎回交易所交易产品持仓，但结构性驱动因素依然完好，我们仍预期价格将重新上行。”

ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“尽管短期波动性可能持续，但我们认为此轮走势是由头寸调整推动的修正，而非结构性反转。未来几周，任何进一步涨势的速度和可持续性将受美元走势、利率预期及风险情绪影响，贵金属更可能以更稳定的节奏攀升，而非重复过去三个月的爆发式上涨。”

排版：罗晓霞

校对：赵燕

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